O Owenie stało się głośno, kiedy podczas MŚ we Francji strzelił bramkę po kapitalnej solowej akcji w meczu z Argentyną. W Liverpoolu tylko udowadniał swoją wartość. W sezonie 1998-99 otrzymał nagrodę Sports Personality of the Year (Sportowa Osobowość Roku). Rok 2001 okazał się przełomowym dla Owena. Dzięki jego fantastycznej grze Liverpool zdobył Puchar UEFA, Superpuchar Europy, Puchar Anglii, Puchar Ligi i Tarczę Dobroczynności. We wszystkich finałowych spotkaniach o te trofea Owen wpisywał się na listę strzelców. UEFA doceniła 22 letniego wówczas gracza, honorując go tytułem Piłkarza Roku w Europie. Owen zadomowił się także na stałe w reprezentacji, gdzie wszyscy pamiętają jego występ przeciwko Niemcom na stadionie Olimpijskim w Monachium. Reprezentacja Anglii wygrała wówczas aż 5:1, a hat-tricka w tym spotkaniu ustrzelił właśnie Owen! Po tak wspaniałym sezonie liczono na to, że Owen poprowadzi Anglików do triumfu na MŚ w Korei i Japonii. Owen strzelił dwie bramki, miał jedną asystę. Anglia pożegnała się z mistrzostwami w ćwierćfinale, gdzie nie sprostała Brazylijczykom, ulegli 1:2 po golu Owena. Po tych mistrzostwach gwiazda Owena jakby nieco przybladła, ale wciąż imponował skutecznością strzelecką, mimo że Liverpool nie grał najlepiej. Poprzedni sezon, mimo wielu kontuzji, Owen może zaliczyć do udanych, gdyż strzelił 19 bramek i był najlepszym strzelcem zespołu. Jednak na turnieju EURO, Owen kompletnie zawiódł. Od pierwszych spotkań grał słabo, był niewidoczny. Zupełnie przyćmił go młodszy kolega, nastoletni Wayne Rooney. Owen przebudził się dopiero w meczu ćwierćfinałowym w spotkaniu z Portugalią, gdzie zaliczył kapitalne trafienie. To jednak nie wystarczyło na gospodarzy turnieju i Anglicy ponownie odpadli we wczesnej fazie turnieju. Tuż przed startem sezonu 2004/2005 nieoczekiwanie pojawiły się informacje o przejściu Owena do Realu Madryt. Początkowo sądzono, że to tylko plotki, ale transfer został załatwiony w ciągu 48 godzin. Suma odstępnego za Anglika wyniosła niecałe 9 mln £ plus pomocnik Realu, Antonio Núñez.

W Realu nie szło mu za dobrze, gdyż ciężko było przebić mu się do pierwszego składu mając takich rywali jak Raul, czy Ronaldo. Mimo, iż grał rzadko, nie zapomniał jak się zdobywa bramki. Jednak im bliżej było do Mistrzostw Świata w Niemczech, tym coraz bardziej Michaela ciągnęło do domu. W końcu, po długich negocjacjach z kilkoma klubami (m. in. z Liverpoolem), Michael został zakupiony za 16 milionów funtów przez Newcastle United. Tam od pierwszych chwil został potraktowany jak prawdziwa gwiazda i zaczął strzelać bramki.