Reprezentacja Paragwaju uznawana jest dziś za trzecią, po Brazylii i Argentynie, siłę piłki południowoamerykańskiej. Od 1998 roku nieprzerwanie występuje na mistrzostwach świata, zawsze jak dotąd przegrywając w drugiej rundzie. Zarówno we Francji jak i w Korei i Japonii najsilniejszą stroną paragwajskiej drużyny była defensywa. Obrońcy - Denis Caniza, Carlos Gamarra, czy niegrający już w reprezentacji Francisco Arce i Celso Ayala, w obu turniejach byli wyróżniającymi się postaciami w zespole.

Jednak najświetniejszym ambasadorem paragwajskiego futbolu ciągle pozostaje charyzmatyczny bramkarz José Luis Chilavert. Mimo iż w 2003 roku zakończył reprezentacyjną karierę, nadal jest najbardziej rozpoznawanym piłkarzem Paragwaju. Warto przypomnieć, że w drużynie, która grała na Mundialu 1986, w bramce występowała równie wielka osobowość, dziś nieco zapomniany, Roberto Fernández.

Paragwaj dwukrotnie triumfował w Copa América - w 1953 i 1979 roku. Ostatnio udział w mistrzostwach Ameryki Południowej kończy zazwyczaj na ćwierćfinale.

Największym jak dotąd sukcesem piłki paragwajskiej jest srebrny medal Igrzysk Olimpijskich 2004. W meczu finałowym młodzi Paragwajczycy ulegli Argentynie 0:1. Jest to pierwszy i jedyny do tej pory medal sportowców z Paragwaju.

Skład reprezentacji Paragwaju na Copa America 2007:

Bramkarze:
1 Miguel CALERO (14.04.1971) - CF Pachuca (Meksyk)
12 Robinson ZAPATA (30.09.1978) - Deportivo Cucuta

Obrońcy:
2 Ivan Ramiro CORDOBA (11.08.1976) - Inter Mediolan (Włochy)
3 Mario YEPES (13.01.1976) - Paris Saint Germain (Francja)
4 Gerardo VALLEJO (03.12.1976) - Deportes Tolima
5 Javier ARIZALA (21.04.1983) - Deportes Tolima
14 Luis Amaranto PEREA (30.01.1979) - Ateltico Madryt (Hiszpania)
16 Jair BENITEZ (11.01.1979) - Deportivo Cali

Pomocnicy:
6 Fabian VARGAS (17.04.1980) - Internacional (Brazylia)
8 David FERREIRA (09.08.1979) - Atletico Paranaense (Brazylia)
9 Alvaro DOMINGUEZ (10.06.1981) - Deportivo Cali
13 Vladimir MARIN (01.11.1984) - Libertad Asuncion (Paragwaj)
15 John VIAFARA (27.10.1978) - Southampton FC (Anglia)
17 Jaime CASTRILLON (05.05.1983) - Deportivo Medellin
20 Macnelly TORRES (01.11.1984) - Deportivo Cucuta
21 Jorge BANGUERO (10.04.1974) - America Cali
22 Camilo ZUNIGA (14.12.1985) - Atletico Nacional

Napastnicy:
7 Edixon PEREA (20.04.1984) - Girondis Bordeaux (Francja)
10 Andres CHITIVA (13.08.1979) - Pachuca (Meksyk)
11 Hugo RODALLEGA (25.07.1985) - CF Monterrey (Meksyk)
18 Luis Gabriel REY (20.01.1980) - Morelia (Meksyk)
19 Cesar VALOYES (05.01.1984) - Independiente Medellin